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责任编辑：杨希 1904183207从解方程到看报告，华兴源创定价暴露了什么秘密？作者 ：王骥跃来源 ：刺客财经观察华兴源创初步询价基本情况6月25日晚间，科创板第一股华兴源创发布《发行公告》，公告了初步询价结果并确定了发行价：214家询价机构的1752个配售对象提交了初步询价报价信息，报价区间为10.65元/股-31.76元；

第二步是资产配制，我们一直都说无非是大类资产，股票应该是多少，债券应该是多少，货币基金应该是多少，我们现在想从另外一个角度来讲资产配制，资产配制是从一个β，α的设计，我们可以把大资产配制看为四个板块，第一个就是宽基指数的投资，第二个是静态倾斜，包括因子，包括行业的偏好，还有本地的偏好，其实这两个模块都是可以通过被动的基金，被动的模式来实行的，我们也知道被动其实是低费率的，更有效的一种方式。第三个板块才是选股，真正付一个比较高的费用给一些很有才能的基金经理，让他们去管理，去做主动投资，大家只要去看一下很多主动投资的基金经理，他们并没有真正产生α，是从选股产生的，他们大多数的产生都是通过静态倾斜来产生的，如果真的是静态倾斜，是不值得付高费用去那部分高回报的。第四是市场折实，可以通过有效的ETF的交易达到。第三才是真正的投资标的的选择，到底是选哪一家公司什么样的基金，或者是PE。第四部分，就是在为投资者设计了方案以后，在市场大波动的时候，需要有人对它进行行为管理，保证投资者在市场经历大动荡的时候，还可以保持稳定的心态，冷静的对待这个市场，不要在市场大跌的时候就把手上持有的股票或者基金卖掉了，完完全全让长期持有达到最终的目的。这种个人定制化的投顾服务是受益于科技的发展，方案的设计是需要非常多的数据，所以就得益于科技的发展，实现了以低费用来完成这个目的。我们也看了一下投资者的需求，在全球有三分之二的投资者是对这样的服务有兴趣的，有四分之一的人群是愿意付费的，只要服务是可以低费用达到投资者想达到的目的，可以是一个很大的发展方向。

吸取线下监管不足的教训、更好地监管网售处方药，需要周密的谋划和部署。首先，为保证处方来源的真实性，推动处方信息共享成为关键。由于我国互联网医院是依托实体医疗机构建立的，而实体医疗机构大多已成立医联体，因此以医联体为单位，打通线上线下的处方信息系统，实现共享，并不是一件难事，也有利于实现分级诊疗。其次，在放开的步伐上，可以先放开一些慢病处方药的网络销售，再逐步放开一些常见病处方药，逐步规范网售处方药品流程，建立严格的标准，确保网售处方药安全。最后，在监管层面，一方面要严惩违规行为，比如取消违规医师在线开具电子处方资格等，另一方面应利用互联网技术，在居民电子健康档案、病历系统互联互通的基础上，通过大数据“算”出居民精准健康需求，从而识别出不合理的处方药需求。

周三上午公布的经济数据显示，德国4月至6月国内生产总值（GDP）萎缩0.1%，加剧了人们对欧洲最大经济体陷入衰退的担忧，并可能打击投资者信心。这给欧元区其他国家带来了压力，欧元区GDP环比仅增长0.2%，较今年前三个月0.4%的增速明显放缓。

对比一季报持仓数据，新金融观察记者注意到，在二季度大盘股指跌幅较大的情况下，国家队基金的持股仓位均有小幅度减少，不过最大变动幅度仅有3%—4%，显示出“锁仓”行为。国家队基金也选择“锁仓”策略，大资金按兵不动，紧握手中筹码，一方面表现出国家队谨慎的操作姿态，另一方面显示出对后市不明朗的一种观望态度。

该负责人指出，当前，各部门、各地方狠抓国务院出台的稳外贸政策措施落地，取得积极成效，也形成了一批好经验好做法。正常退税平均办理时间已缩短至10个工作日内，出口信保覆盖面进一步扩大，进出口环节监管证件进一步简化，有效激发了市场主体活力，提振了外贸企业信心。